Diskusijos dėl geriausio palūkanų normų kurso ir toliau virė iki trečiadienio balsavimo dėl palūkanų normų Federalinio rezervo banko Vašingtone.
Nors kai kurios JAV ekonomikos, kaip ir darbo rinka, yra gana stabilios, ekspertai teigia, kad šiam stabilumui gali pakenkti galimas ilgesnio Irano karo poveikis infliacijai arba naujausias D. Trumpo administracijos padidintas tarifas.
Palūkanų normų prekiautojai mano, kad Federalinis atvirosios rinkos komitetas išlaikys savo Fed fondų palūkanų normą, kuri nustato daugelį kitų skolinimosi palūkanų normų visoje ekonomikoje, dabartinę maždaug 3,6 % lygį, kuris buvo nuo gruodžio mėn.
Nors sutariama dėl palūkanų normos palaikymo, yra išorinė galimybė, kad balsuojant FOMC gali rekomenduoti palūkanų kėlimą.
Daugeliui vartotojų ir mažesnių įmonių dabartinės palūkanų normos vis labiau išstumia pinigų skolinimosi išlaidas. Dėl to sumažėjo tokių prekių, kaip automobiliai ir pramoninė įranga, pardavimas, kuris paprastai yra finansuojamas.
Tuo pat metu infliacijos lygis daugiau nei penkerius metus svyravo virš FED 2% tikslo, o tai dar labiau paaštrino besitęsiančią įperkamumo krizę. Ir nors kai kurie pastarojo meto infliacijos rodikliai pradėjo mažėti, energijos ir didmeninės prekybos prekių kainų kilimo tempas išliko aukštas.
„Kiekvienas mėnuo, kai infliacija viršija tikslinę, dar labiau apsunkina amerikiečių biudžetus“, – anksčiau šį mėnesį sakė Dalaso federalinio rezervo prezidentė Lorie Logan, ragindama „kukliai“ padidinti palūkanų normas.
Fed istoriškai didino palūkanų normas, siekdamas pažaboti bendrą ekonominę veiklą ir pažaboti infliaciją. Kadangi infliacija atkakliai aukšta, daugelis rinkos dalyvių reikalavo didesnių tarifų, kurie sumažintų kainų didėjimo tempą.
Tarp prekiautojų palūkanų normomis yra platus sutarimas, kad FED padidins palūkanų normas iki metų pabaigos. Pasak CME FedWatch, Fed Funds ateities sandoriai rodo 90% tikimybę, kad palūkanų normos iki sausio bus bent 0,25% didesnės.
Šią savaitę per centrinio banko palūkanų normų nustatymo posėdį kabo dar vienas klausimas: kokią įtaką palūkanų normų didinimas iš tikrųjų turės kainoms?
Šiuo metu yra keletas priežasčių, kodėl infliacija gali būti mažiau jautri aukštesnėms palūkanų normoms nei anksčiau.
Pavyzdžiui, aukštos energijos kainos, kurias sukėlė karas su Iranu, ir Trumpo administracijos tarifų politika padeda išlaikyti aukštas kainas vartotojams. Tačiau ekspertai teigia, kad aukštesni tarifai mažai sumenkintų tokias geopolitines jėgas.
„Žygiai (palūkanų normos) neatveria Hormūzo sąsiaurio ir neužbaigia karo“, – sakė turto valdymo grupės „LPL Financial“ vyriausiasis techninis strategas Adamas Turnquistas.
FED vadovų nuomonė apie tai, kas laukia JAV ekonomikos, šią savaitę greičiausiai taip pat taps juodąja dėže, nei buvo pastaraisiais metais.
Federalinio rezervų banko pirmininkas Kevinas Warshas, kuris gegužę perėmė centrinio banko vadžias iš Jerome’o Powello, savo kadencijos požymiu padarė tai, kad FED mąstymo apie pinigų politikos kelią nenukreiptų, o tai labai nuliūdino kai kuriuos rinkos dalyvius.
„Chair Warsh komunikacijos tuštuma paskatino kitus politikos formuotojus kalbėti ryžtingiau“, – sakė Gregas Daco, EY-Parthenon, Ernst & Young LLP vyriausiasis ekonomistas.
Tarp tų, kurie kalba, žinia buvo nuosekli, Daco rašė pastaboje: infliacija tebėra per didelė ir tarifai turi didėti.
„Po kelis mėnesius trukusios infliacijos staigmenų kantrybė senka“, – rašė Daco. „Jei infliacija greitai nepasikeis prie 2 proc. ir išliks padidėjusi dėl nuolatinių pasiūlos sukrėtimų, stipresnės su dirbtiniu intelektu susijusios paklausos, tarifų ar Artimųjų Rytų konflikto, papildomos politikos tvirtinimo reikalas bus aiškus.
Kiti ekspertai optimistiškiau vertina tai, kad infliacija pasiekė aukščiausią tašką ir FED gali sau leisti išlaikyti palūkanų normas dabartiniame lygyje.
„Su būstu susijusi infliacija ir toliau vėsta, o darbo užmokesčio augimas – didžiausia paslaugų sąnaudų kaina – nėra infliacija, kai koreguojama atsižvelgiant į produktyvumo padidėjimą“, – rašė Angelo Kourkafas, vyresnysis Edward Jones investicijų strategas.
„Be to, paskelbti nauji tarifai iš esmės atitinka ankstesnius tarifų lygius, kurių galiojimas pasibaigė, ir neturėtų paskatinti pakartotinio prekių kainų kilimo“, – pridūrė jis.
Naujausi prezidento Donaldo Trumpo tarifai – bendras 10–12,5 % tarifas dešimčiai JAV prekybos partnerių – yra jo protekcionistinės prekybos politikos tęsinys.
Tačiau jie taip pat įneša naujo netikrumo daugeliui svarbiausių Amerikos ekonominių santykių. Keletas prekybos partnerių, kuriems taikytasi, teigia, kad JAV šio importo muitų etapo loginis pagrindas – pastangos kovoti su priverstiniu darbu – yra klaidingas apsimetimas.
Praėjus kelioms dienoms nuo jų paskelbimo, naujausi tarifai buvo užginčyti federaliniame prekybos teisme, todėl jie faktiškai atsidūrė teisinėje nežinioje, net kai importuotojai ruošiasi juos mokėti.
Kai kurie ekspertai mano, kad tarifai vargu ar išgyvens teisinį iššūkį, o tai dar labiau padidins ekonomikos perspektyvų neapibrėžtumo sluoksnį.
