„Bitcoin“ gali suklupti į labai sezonišką sąranką ne todėl, kad Kalėdų Senelis yra tikras, o todėl, kad padėties nustatymas ir viena iš tų sudėtinių „režimo“ prietaisų skydelių mirksi tokiu „buitingu, bet ne prakaitu“ signalu, prie kurio prekybininkai mėgsta įsikibti gruodžio pabaigoje.
„CryptoQuant“ analitikas Axelis Adleris jaunesnysis pirmadienį atvirai pasakė: „BTC įžengia į Kalėdų Senelio mitingo langą: režimo rezultatas yra aukštas, bet ne perkaitęs. Trumpi likvidavimai sustiprina asimetriją pirkėjų naudai.
Tai yra antraštės tvirtinimas. Ilgesnė versija iš esmės yra tokia: rinka yra zonoje, kurioje istoriškai buvo gera išankstinė grąža, o išvestinių finansinių priemonių santechnika šiuo metu daro tą erzinantį, bet naudingą dalyką, kai mechaniškai padidina kainą, kai šortai išimami.
Ar Bitcoin šiais metais pamatys „Kalėdų Senelio ralį“?
Savo pirmadienio „Substack“ įraše Adleris jį suformulavo kaip taktinį sąranką, o ne kokią didingą metų pabaigos pranašystę. „BTC rinka yra viršutinėje režimo balo neutralios zonos dalyje, kuri istoriškai rodė teigiamą tikėtiną grąžą“, – rašė jis. Tada jis priveržė varžtą: „Dabartinė likvidavimo struktūra ateities sandorių rinkoje rodo, kad vyrauja trumpųjų pozicijų uždarymas, sukuriantis papildomą mechaninį spaudimą pirkėjų naudai.
Taigi, kas tiksliai yra šis režimo balas? Adleris jį apibūdina kaip sudėtinį rodiklį, kuris „sujungia gavėjo disbalansą, OI spaudimą, finansavimą, ETF srautus, mainų srautus ir kainų tendencijas į vieną skalę nuo –100 iki +100“. Skaičius yra mažiau svarbus nei juosta, kurioje jis sėdi. Šiuo metu jis sako, kad rezultatas yra „+16,3, atitinkantis viršutinę neutralios zonos dalį (nuo +15 iki +30).
Ir tas konkretus pozonas daro sunkų jo argumentą. „Atgalinis 2025 m. patikrinimas rodo, kad šis pozonis istoriškai davė +3,8% vidutinę grąžą per 30 dienų“, – rašė Adleris, priešindamas jį žemiau pateiktais silpnesniais diapazonais. Jis taip pat atkreipė dėmesį į tai, kad „skirtingai nuo –15 iki 0 pozonio, kur laukiama grąža buvo neigiama (–1,5 % per 7 d.), nuo +15 iki +30 diapazonas buvo labiau atlaidi vieta rizikuoti.
Taip pat verta atkreipti dėmesį į tai, kaip greitai juosta gali apversti, nes jo paties diagramos rodo, kad tai jau buvo padaryta. Adleris teigia, kad šis rodiklis „pasirodė neseniai įvykusios kritimo fazės (prieš savaitę nukrito iki –27) ir rodo, kad jis atsigauna“. Prekybininkai atsižvelgia į tokias detales: ne tik tai, kur esate, bet ir kaip greitai ten pasiekėte.
Tačiau čia yra juokingoji dalis – „labiausiai bulių“ zona, jo bandymo metu, iš tikrųjų nebuvo „buliai“ dėl grąžos į priekį. Jis pažymi, kad „perėjimas prie formalaus „Bull“ režimo (+30 ir daugiau) istoriškai sutapo su vietinėmis viršūnėmis“ ir „per 7 dienas davė neigiamą vidutinę –3,3 % grąžą“. Kitaip tariant, jei laukiate, kol indikatorius šauks „bulių rinka“, galite pirkti būtent tą akimirką, kai visi kiti jau linksta taip pat.
Štai kodėl Adleris daro gana prekybišką išvadą: dabartinė grupė gali būti geriausia vieta, nes ji yra optimistiška ir nekelia euforijos.
„Tai reiškia, kad dabartinė +15–30 zona gali būti optimali taktinėms pozicijoms, o agresyvus kaupimasis peržengus +30 kelia didesnę riziką“, – rašė jis.
Tada yra išvestinių finansinių priemonių pusė – dalis, kuri ramiai atrodančią rinką gali paversti staigiu svyravimu (arba žemyn) vien dėl to, kad svertas yra netinkamoje vietoje. Adlerio likvidavimo dominavimo osciliatorius šiuo metu yra neigiamas, o tai jis supranta kaip trumpą likvidavimo iškrypimą. „Osciliatoriaus dabartinė vertė nukrito į neigiamą ribą (-11%), o 30 dienų slenkamasis vidurkis išlieka teigiamas (+10%). Šis skirtumas rodo, kad pastaruoju metu padidėjo priverstinių trumpųjų pozicijų uždarymas”, – rašė jis.
Jis padvigubina savo antrąją statistiką: „Ilgo likvidavimo dominavimas yra 44 %, mažesnis už 50 % pradinį lygį, o tai patvirtina trumpalaikių likvidacijų dominavimą. Paprasčiau tariant: daugiau šortų ištraukiama, nei ilgų nušluostoma, o priverstinai užsidaroma perkama.
Ir iš esmės jis yra toks: tai yra taktinis kuras. „Trumpų likvidacijų dominavimas sukuria taktinį kursą, kad padidėtų“, – rašė Adleris ir pridūrė, kad ši sąranka „sustiprina teigiamą režimo balo signalą: rinka ne tik pateko į zoną, kurios laukiama istoriškai teigiama grąža, bet ir sulaukia papildomos paramos iš išvestinių finansinių priemonių struktūros“.
Vis dėlto tai yra „Bitcoin“, ir šios sąrankos trunka ne amžinai. Adleris gana paprasta kalba netgi išdėsto, kas jį padarytų negaliojančiu. „Režimo balo grįžimas žemiau nulio, kartu su likvidavimo osciliatoriaus perkėlimu į teigiamą teritoriją (didėjančios ilgos likvidacijos) signalizuotų, kad dabartinis impulsas išsekęs“, – rašė jis. Vertimas: jei ilgesys pradeda būti baudžiami, ta „asimetrija“ apsiverčia.
Kol kas jis tai vadina „bullish neutrality“ momentu. Ne visiškai išsilydžiusi teritorija, taip pat ne toks skaitymas, kuris rėkia „vietinis viršus“. Tiesiog langas, kuriame, jei rinka nori pasislinkti aukščiau metų pabaigoje, padėtis neatrodo, kad ji su ja kovos.
Spaudos metu Bitcoin kaina siekė 89 864 USD.
Teminis vaizdas sukurtas naudojant DALL.E, diagrama iš TradingView.com
Redakcinis procesas „Bitcoinist“ yra orientuota į kruopščiai ištirto, tikslaus ir nešališko turinio teikimą. Mes laikomės griežtų tiekimo standartų, o kiekvieną puslapį kruopščiai peržiūri geriausių technologijų ekspertų komanda ir patyrę redaktoriai. Šis procesas užtikrina mūsų turinio vientisumą, aktualumą ir vertę mūsų skaitytojams.
